11月3日，美伊外交预期升温带来油价重挫，美油主力合约收跌7.55%，布油一度暴跌超8%，受此消息扰动，A股能源板块应声下跌！值得注意的是， “仅含24只煤油股”的能源ETF汇添富（159930）近5日大举吸金2.38亿元，今日盘中资金再度逢跌涌入！ 截至9:55， 能源ETF汇添富（159930） 标的指数—— 中证能源指数跌3%！ 能源ETF汇添富（159930）标的指数成分股多数下跌 ： 三桶油全线下跌， 中国石油、中国海油跌超5%，中国石化跌超4%，兖矿能源跌近4%，中国神华跌近3%，广汇能源、中煤能源跌超2%，山西焦煤跌近2%。 【能源ETF汇添富（159930）标的指数前十大成分股】 截至9:55，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。 原油板块消息面， 伊朗称若美方落实伊方诉求，方案最快两天内启动，霍尔木兹海峡安全随之恢复；美国称不会在中期选举后再次打击伊朗。 不过伊媒此后提到美伊沟通无进展。 然而，地缘风险仍存在反复的可能，美国官员称， 美国周一袭击了伊朗格什姆岛。 这是华盛顿近几周秘密对伊朗实施的一系列有限打击中的最新一次，与此同时美方仍在宣扬达成外交协议的可能性。在此次袭击之前，美国曾淡化了在周二中期选举后与伊朗重燃战火的可能性。但官员们称，美国数周来一直在对伊朗进行较小规模打击，伊朗报道周一格什姆岛周边发生爆炸。 一些官员将袭击描述为防御性质，旨在阻止伊朗在霍尔木兹海峡攻击商船。与冲突早期阶段不同，美国此次并未公开宣布这些袭击行动。 一位官员称，美国有意保持行动低调，以免释放任何恢复大规模作战行动的意图。 美油主力合约收跌7.55%，报96.26美元/桶；布油主力合约跌8.13%，报104.21美元/桶。 本次布油下跌源于多重因素叠加，美伊双方释放谈判信号，地缘冲突缓和使得原油供应中断风险预期大幅降温，此前支撑高油价的地缘风险溢价快速回落，同时伊拉克经土耳其出口的原油量大幅提升，科威特原油产量增至冲突以来最高水平，供应端增量缓解了市场对能源供应偏紧的担忧，多重利空共同推动油价大幅下挫。 煤炭板块消息，政策端， 《能源保供中长期合同管理办法（试行）》 将于2026年12月1日起施行 ，是本轮政策端最具长期意义的变量。该办法将电煤、电力、天然气保供中长期合同纳入统一制度规范，针对电煤确立了1年以上签约期限、“基准价+浮动价”或产地月度调整的定价机制，并严禁倒卖、转卖、套取、挪用合同项下煤炭资源。这标志着电煤长协从“年度政策”升级为法治化制度。 供给端， 山西6—9月连续四个月煤炭 同比减产超三成 ， 累计减产1.42亿吨，是当前供给端最核心的硬约束。 “5·22”煤矿瓦斯爆炸事故后全省强化安检，前三季度山西规上工业增加值同比下降6.0%，二产下滑明显拖累经济。尽管政策端已在推动有序复工复产，但实际增量释放缓慢——临汾、吕梁仍有矿点受安监管控停产，长治沁源11月1日新增一座复产矿（产能90万吨），但整体 “复产有进度、产量恢复不及预期” 。523家矿山原煤日产161.74万吨（环比-1.60万吨），精煤日产67.84万吨（环比-0.30万吨），部分煤矿完成月度任务后停产进一步拖累数据。 【原油板块：地缘扰动与供给约束延续，产业链景气获得多重支撑】 原油市场虽然进入高位波动阶段，但支撑油价中枢的产业逻辑并未发生根本变化。 一方面，地缘不确定性强化原油的战略属性。 光大证券指出，2026年前三季度布伦特原油均价达到88.78美元/桶，同比上涨26.9%。高油价叠加库存收益，推动中国石油、中国石化和中国海油归母净利润分别达到1558亿元、390亿元和1191亿元，同比分别增长21.9%、30.0%和16.8%。 与此同时，全球能源供应链安全受到更高重视，国内油气增储上产目标进一步明确，上游资本开支及工作量投入有望保持较高强度 。Rystad Energy预计，2026年全球上游新建项目投资承诺将达到约2370亿美元，创2020年以来最高水平，油服及工程服务需求有望随之改善。 另一方面，地缘扰动不仅影响油价，也在降低原油运输体系的有效供给。 东方证券指出，9—10月中东地区针对油轮的海上安全事件月均约20次，较8月环比提升超过一倍。虽然中东原油出口边际恢复，但穿峡接驳、船对船转运及装卸等待持续占用船舶， 意味着“货量恢复”并未同步转化为“有效运力释放”。 在中东货盘增加、即期船位趋紧的推动下，中东至中国VLCC的TCE已升至135.1万美元/天。 展望后续，战略库存回补、能源安全驱动的超额补库以及采购来源多元化，都可能增加海运距离和运输需求。 因此，原油产业链的积极线索已由单一油价上涨，扩展至上游增储上产、油服投资复苏及油运景气上行。